Banks to issue letters to account holders tax amnesty scheme 2019

Banks to issue letters to account holders tax amnesty scheme 2019

RECORD  NOTE  OF  THE  MEETING  OF  CHAIRMAN  FBR  WITH  CHIEF FINANCIAL  OFFICERS  (CFOs)  OF  THE  BANKS  ON  30.5.2019  AT  FBR

HQ,  ISLAMABAD

Meeting  on  the  subject  was  held  at  4.30  p.m.  in  conference  hall  at  FBR  headquarters  and  was chaired  by  Chairman  FBR.  The  meeting  was  attended  by  Member  IR-Operations,  Member  IRPolicy,  SA  to  Chairman  and  Chief  IR-operations.  CFOs  of  all  the  banks  have  attended  the meeting.

The  list  of  attendees  is  attached  as  annex-A.  Following  issues  were  discussed  and  the decisions  were  taken  accordingly:

The chairman  FBR  welcomed  the  participants.  He  emphasized  that  in  the backdrop  of  FATF requirements  it  is  imperative  that  banks  must  comply  with  the Know  Your  Customer (KYC)  requirements  and  help  their  customers.

The Chairman  had  highlighted  the  data  requirements  of  FBR  with  the  representatives of  the  banks  and  directed  the  banks  to  provide  the  data  of  withholding  taxes  in  the first  stage.

Some  representatives  of  the  banks  asked  about  the  mechanism  of handling  of  data.  To  this  query,  the  Chairman  assured  that  FBR  maintains confidentiality  of  highest  level  in  handling  and  managing  such  information  and data.

Tax Amnesty Scheme 2019

After  detailed  discussions,  it  was  decided  that  in  first  phase  the  banks  will provide  the  data  of  withholding  taxes  w.e.f  01.01.2018  onwards  with  CNICs  of the  withholdees  to  FBR  by  17.06.2019.  In  this  regard,  data  of  all  the  withholding sections  will  be  provided  by  the  banks  and  the  representatives  of  the  banks  agreed with  the  time  lines.

The other  issue  discussed  was  the  Benami  laws  and  the  menace  of  banami accounts.  Chairman  FBR  sensitized  the  participants  about  the  emerging  scenario in  the  wake  of  Benami  Transaction  (Prohibition)  Act,  2017  and  emphasized  that such  business  cannot  continue  as  usual  and  we  have  to  act  fast  in  accordance  with the  needs  of  the  law  and  our  country.

The  Chairman  urged  the  banks  to  act  fast  for resolving  the  issue  without  causing  any problem/panic/disturbance  for  their customers.

Rates of Tax Amnesty Scheme 2019

It  was  also  highlighted  that  the  Assets  Declaration  Scheme 2019 introduced  is  a  window  of  opportunity  through  which  can  address  this  problem  in an  effective  way.

Different  options  were  discussed  among  the  participants  and  in the  end  it  was  agreed  that  the  banks  will  write  letters  to  their  account  holders having  balance  of  Rs. 500,000/-  and  above  as  on  30.04.2019  and  guide  them about  availing  amnesty  if  the  accounts  are  not  declared  by  the  customers.   The draft  of  the  letter  will  be  shared  by  the  FBR  to  the  Banks.

Tax Amnesty Scheme for Non-residents Pakistanis

Meeting ended  with  a  note  of  thanks  by  and  to  the  Chairman  FBR.

*************************

Dear  Mr./Ms./Mrs./Messrs

We  are  thankful  for  the  business  relationship  you  are  maintaining  with  us  through  your  bank account.

You  must  be  aware  of  the  fact  that  national  and  international  compliance  requirements  are increasingly  focusing  on  the  monetary  transactions  carried  on  through  banking  and  other formal  and  informal  channels.

Such  requirements  include  income  and  assets  declarations  with the  government  as  well  as  compliance  with  standards  related  to  anti-money  laundering requirements.

Benami  Transactions  Prohibition  Act, 2017    (that  has  become  fully  operational  since February,  2019)  has  further  necessitated  a  more  watchful  regulatory  environment.

In  order  to  regularize  our  otherwise  undocumented  economy,  the  Government  of  Pakistan  has recently  announced  an  Assets  Declaration  Ordinance,  2019  that  provides  a  simple  and  easier manner  of  declaration  of  undisclosed  assets/sales/expenses  including  amounts  kept  in  bank accounts.

We   will   strongly  recommend   that   you   may   go   through   that   scheme   available  at  www.fbr.gov.pk.  However,  if  you  think  that  your  bank  account  and  its  transactions  are declared  with  tax  authorities  or  are  otherwise  not  liable  to  be  declared  to  the  tax  authorities (as  per  law),  please  ignore  this  letter.

Read more blogs here

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *